채권 인덱스 펀드와 액티브 펀드의 수익률 비교

채권 인덱스펀드 투자의 이점이 점점 더 늘고 있다. 세계적인 자산운용사 블랙록(BlackRock)에서 채권담당 책임자로 일했던 피터 피셔는 이렇게 말했다.

"우리는 지금 인덱스 혁명의 두 번째 국면으로 나아가고 있다. 세상은 놀라움 가득한 불확실한 곳이고 투자자는 자신의 채권 포트폴리오를 좀 더 단순하게 만들어 밤에 두 자리 쭉 펴고 편히 자고 싶어 한다."

채권에 투자하는 인덱스 펀드의 가치에 대해 쓴 글이 그다지 많지는 않다. 그런데 공인재무분석사(CFA) 월터 굿과 로이 허만슨이 <인덱스 펀드를 통한 성공 투자 전략>에 쓴 내용을 보면 이 장에서 강조한 채권 인덱스 펀드의 가치가 더욱 명확해진다.

"비용, 매매 비용, 판매수수료(해당되는 경우) 등을 비교해 보면 비용 측면에서 채권 인덱스 펀드의 장점이 확연히 드러난다. 판매수수료가 부과되는 액티브 채권 펀드와 비교하면 인덱스 펀드는 수익률에서 연간 1.2퍼센트 포인트나 앞선다. 이러한 자료를 보면 액티브 채권 펀드를 운용하는 펀드매니저가 얼마나 버거운 문제에 직면했는지 짐작할 수 있다. 즉 비용 부분을 전부 상쇄하려면 수익률을 대체 얼마나 끌어올려야 하는지 한 번 생각해 보라."

채권 인덱스 펀드의 가치를 인정해 주는 사람이 유럽에도 있었다. 현명한 투자 : 단순할수록 더 좋은 결과를 낸다의 저자인 영국의 팀 헤일은 이렇게 쓰고 있다. "지금까지는 채권 인덱스펀드 투자의 효과에 관해 드러내놓고 당당하게 주장하기보다는 아는 사람끼리 숙덕거리는 정도였다. 그렇더라도 이러한 전략의 가치를 간과해서는 안 된다. 인덱스펀드에 투자하는 것이 유리하다는 사실을 보여주는 매우 명확하고 설득력 있는 증거가 있으니 말이다. 1988년부터 1998년까지 10년 동안 미국 채권 인덱스펀드의 연평균 수익률은 8.9%였는데 액티브 채권 펀드는 8.2%였으며 전체 액티브 채권펀드의 85%가 인덱스 펀드의 수익률에 미치지 못했다. 이러한 수익률 차이는 펀드매니저에게 지급하는 보수에서 비롯된 측면이 크다."

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주식하면 집안 망한다.